美联储宣布维持利率不变无迹象表明何时开始缩表

2022-01-27 10:29:06智通财经

北京时间周四凌晨3点，美联储公布最新1月利率决议。该行表示，可能很快会进行三年多来的首次加息，并将在加息后开始缩减资产负债表。

美联储宣布将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金利率(IOER)维持在0.15%不变，将隔夜逆回购利率维持在0.05%不变，符合市场的普遍预期。

加息最早可能在3月会议上进行，无迹象表明何时开始缩表

美联储声明称，随着通货膨胀率远高于2%，劳动力市场强劲，委员会预计很快就会提高联邦基金利率的目标范围。尽管该声明没有提供具体的加息时间，但有迹象表明，加息最早可能在3月的会议上进行。该声明在没有异议的情况下获得通过。

委员会指出，央行2月份的月度购债规模将仅为300亿美元，表明该计划预计也将在3月份加息的同时结束。鲍威尔后来指出，资产购买的确很可能在3月结束。

此次会议结束后没有具体迹象表明美联储何时可能开始缩表，减持其近9万亿美元的债券。然而，该委员会发布了一份声明，概述了缩表的原则，指出该行正在为大幅减少持有的资产做准备。美联储指出，利率是调整货币政策立场的主要手段，缩表将在加息开始后发生，并将以可预测的方式通过调整银行持有债券的收益有多少将被再投资，有多少将不再被投资。

Capital Economics的高级美国经济学家Michael Pearce表示：“美联储宣布很快就会适合加息，这是一个明显的迹象，表明3月加息即将到来，该行计划在利率开始上升后开始缩减其资产负债表，这表明在下一次会议上也可能很快宣布这一消息，这将比我们预期的略微更鹰派。”

重申疫情相关因素继续助长高通胀

美联储官员最近一直对持续的通货膨胀表示担忧，他们在上次FOMC会议前坚持声称通胀是“暂时性的”。上次声明删掉了有关通胀是“暂时性的”表述，本次会后声明基本沿袭了上次声明的说法。

美联储声明指出，供需失衡导致通胀高企，近几个月就业增长强劲，失业率大幅下降。与新冠肺炎疫情相关的供需失衡和经济的重新开放继续导致通胀水平上升，长期来看，美联储希望主要持有美国国债。

受疫情影响最严重的行业在最近几个月有所改善，但受到了最近新冠病例急剧上升的影响。疫苗接种进展、供应紧张的缓和将支撑增长、就业、降低通胀。

Allspring Global Investments高级投资策略师Jacobsen指出，如果美联储认为当前的通胀是供需失衡引起的，那么就难以确定美联储对其如何帮助解决这个问题的想法。美联储只是在争取时间，等待供应链慢慢恢复。届时通胀将逐步走低，而美联储可以笑纳这份“功劳”。

美联储声明发布后，据CME“美联储观察”，美联储3月份维持利率在0%-0.25%区间的概率为5%，加息25个基点的概率为93.3%，加息50个基点的概率为1.8%;到5月份维持利率在0%-0.25%区间的概率为1.4%，加息25个基点的概率为46.2%，加息50个基点的概率为51.4%，加息75个基点的概率为1.0%。(作者：许然)