摘 要
动量:近一月累计多空收益-1.77%,本周累计多空收益-0.12%。
波动率:近一月累计多空收益0.88%,本周累计多空收益-0.17%。
(资料图)
偏度:近一月累计多空收益-0.36%,本周累计多空收益0.78%。
持仓:近一月累计多空收益0.90%,本周累计多空收益0.33%。
期限结构:近一月累计多空收益0.67%,本周累计多空收益0.15%。
风险提示:本报告仅对商品期货市场风格作客观呈现,不具备任何交易建议。历史业绩不代表未来业绩,回测业绩不代表实盘业绩,期市有风险,入市需谨慎。
一
今年以来,商品市场整体呈震荡后加速下跌的走势;经历低位宽幅震荡后,6 月起商品市场强势反弹,回撤已修复过半;本周商品指数于阻力位震荡。图 1 为市场及板块今年以来走势。
二
三
今年以来,动量因子和期限结构因子回撤较大;后动量因子有一定修复,本周动量因子继续回撤,期限结构因子筑底。图 3 为各因子今年以来累计 IC。
四
动量因子今年以来连续小幅回撤,5 月以来动量因子有一定修复,近一月动量因子继续回撤多空对冲收益-1.77%;本周多空对冲收益-0.12%。图 4 为动量因子今年以来分组回测和多空对冲收益。
今年以来波动率因子偏空且波动较大,近一月多空对冲收益 0.88%;本周多空对冲收益-0.17%。图 5 为波动率因子今年以来分组回测和多空对冲收益。
今年以来偏度因子倾向正偏,近一月波动较大,多空对冲收益-0.36%;本周多空对冲收益 0.78%。图 6 为偏度因子今年以来分组回测和多空对冲收益。
今年以来持仓因子风格切换频繁,近一月宽幅震荡,多空对冲收益 0.90%;本周多空对冲收益 0.33%。图 7 为持仓因子今年以来分组回测和多空对冲收益。
今年以来期限结构因子持续回撤,近一月来期限结构因子低位企稳筑底,多空对冲收益 0.67%;本周多空对冲收益 0.15%。图 8 为期限结构因子今年以来分组回测和多空对冲收益。
近一月来,动量因子再回撤,期限结构因子筑底。各因子多空对冲收益汇总统计如表 1。
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