最爱买同行的海螺水泥又出手了！

2022-02-11 15:21:08第一财经

海螺水泥2月9日晚间披露，拟以现金方式认购天山股份7407.41万股，占后者此次定增后总股本的0.86%，发行价格为13.50元/股，认购总金额为10亿元。除了海螺水泥，参与天山股份定增同行上市公司冀东水泥、上峰水泥;以及公募金易方达、嘉实、摩根大通、瑞银集团等境内外机构投资者。

受上述消息影响，截至2月10日收盘，天山股份收涨2.52%，截至收盘报收15.45元。按照13.5元的定增价格，海螺水泥一日浮盈约1.5亿元。

天山股份并不是海螺水泥近期买入的第一家同行股票。近几年来，海螺水泥几乎把同行股票买了个遍。早在2017年，单靠炒股就实现投资收益18.6亿元。

10亿入股竞争对手

天山股份公告显示，此次增发完成后，海螺水泥将持有天山股份0.86%股份，成为该公司第三大股东。而在此次增发前，海螺水泥并不在天山股份前十大股东之列。

参与天山股份定增的同行还有上峰水泥和冀东水泥。其中，上峰水泥公司全资子公司上峰建材拟以自有资金3亿元参与认购天山股份拟定向增发的股份，此次对外投资构成关联交易。冀东水泥在公告中表示，公司控股子公司金隅鼎鑫水泥以5亿元的资金认购天山股份非公开发行的股份，认购价格为13.5元/股。增发登记完成之后，金隅鼎鑫水泥持股0.43%，位列第六大股东;上峰建材将持有天山股份0.26%的股份，位列第十大股东。

行业人士分析，上述公司所处水泥行业对建筑行业依赖性较强，与固定资产投资增速关联度较高。随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，固定资产投资增速下行以及房地产调控政策趋严，将会对水泥市场需求产生影响，而在行业产能过剩局面下，竞争加剧将对企业经营业绩产生影响。

国家统计局数据显示，2021年上半年，全国水泥产量11.47亿吨，同比增长14.1%，两年平均约增长4.2%;全国水泥利润总额为730.7亿元，同比下降7.2%。

此前，天风证券建筑建材联合首席分析师王涛表示，水泥、浮法玻璃产能目前已经受到产能置换政策的严格约束，龙头公司的进一步扩张只能通过收购来实现。

从产能来看，海螺水泥2021年半年报披露，截至报告期末，集团熟料产能2.64亿吨，水泥产能3.72亿吨，骨料产能5830万吨，商品混凝土420万立方米。天山股份2021年半年报显示，截至报告期末，熟料产能2628万吨，水泥产能3796万吨，余热发电能力147MW，商品混凝土产能1410万立方米。

从海螺水泥经营情况来看，2020年海螺水泥实现营业收入1762.43亿元、净利润351.3亿元，连续五年均保持正增长。

但2021年以来，随着市场竞争愈发激烈，同时大宗原材料价格上涨，使得海螺水泥业绩增速明显放缓。前三季度，海螺水泥实现营业收入1217.11亿元，同比减少1.89%;净利润223.9亿元，同比减少9.5%。

而天山股份已于2021年9月30日公司完成重组，产能、营收规模已经超过海螺水泥。公开资料显示，对南方水泥、西南水泥、中联水泥、中材水泥等进行重组之后，目前天山股份已成为全球规模最大的水泥企业集团，整合之后的新天山水泥拥有熟料产能约3亿吨、商品混凝土产能约4亿立方米、骨料产能约1.5亿吨。

海螺水泥称，此次出资10亿元参与天山股份定增，是因为天山股份作为国内大型水泥企业，在水泥行业具有较强的影响力，公司与其进行股权合作，有利于持续做大公司水泥主业。

擅长“炒股”买遍同行

作为总市值超过2000亿的A股水泥龙头股，海螺水泥频频参与同行公司股票定增。

据不完全统计，自2006年以来，海螺水泥买过的股票包括巢东股份(现：新力金融)、冀东水泥、福建水泥、华新水泥、同力水泥、青松建化等。

此后2018年至今，海螺水泥一直持有新力金融(600318.SH)、西部水泥(02233.HK)。

截至目前2021年半年报披露，报告期内投资账面浮赢2.35亿元。其中所持股份占新力金融已发行股份数量的比例为6.08%;占西部水泥已发行股份数量的比例为21.10%。

具体看来，2008年~2011期间，海螺水泥完成了对冀东水泥的三次举牌，并在此之后陆续增持冀东水泥。截至2014年底，海螺水泥持股数量已经达到2.67亿股，占冀东水泥总股本的19.84%，成为冀东水泥的第二大股东。直至2017年冀东水泥股价上行至高位，海螺水泥对其进行了减持。

根据2017半年报披露，报告期内，海螺水泥通过减持新力金融、青松建化、冀东水泥相关股份，共计实现投资收益18.6亿元。对比最初投资成本为30.3亿元，投资回报比达38.6%。

2021年下半年以来，海螺水泥继续买同行股票，而被买的同行股价也因此有所提振。

2021年12月21日，海螺水泥拟以自有资金17.6亿元参与认购西部建设(002302.SZ)非公开发行的A股股份，发行价格为每股7元，认购数量为2.51亿股。此次认购股份完成后，海螺水泥将持有西部建设16.3%的股份，成为西部建设第二大股东。公告后的第一个交易日西部水泥收获涨停。

此前的2021年7月7日至10月8日，海螺水泥以集中竞价交易方式买入亚泰集团(600881.SH)股票，竞价区间为每股2.84～3.05元。截至2021年10月8日，海螺水泥共买入亚泰集团1.62亿股，占亚泰集团已发行股份的5%。随后的5个交易日，亚泰集团股价累计上涨超30%。

截止2月10日，西部建设、亚泰集团分别收报3.07元、8.72元。对应目前海螺水泥对持股市值分别为，0.03～0.37亿元、4.3亿元。(作者：齐琦)