社服行业周观点：“五一”假期出境游热度居于高位出境游需求迎来集中释放期-全球短讯

2023-04-25 04:38:32民生证券股份有限公司

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“五一”假期出境游数据表现亮眼，东南亚/日韩/港澳台亚太地区为飞行意向集中点。今年”五一”出境机票搜索热度同比2019 年同期恢复至120%，出境游酒店搜索热度同比2019 年恢复至约70%，出境飞行中66%的飞行意向集中在东南亚、日韩、中国港澳台等亚太地区。我们认为，自2023 年2 月出境游试点以来，出境游市场持续恢复，各航司逐步开始恢复出境游航线。“五一”长假是出境团队游试点恢复后的首个长假，近年积蓄的出境游需求在此得到集中释放，且得益于政策宽松、签证便捷、出行距离较近等因素，东南亚/日韩及中国港澳台地区仍为出行热点。“五一”出境游高景气度出境游反映的旺盛需求将为后续出境游市场复苏注入强心剂，出境游市场步入快恢复通道，看好疫情前深耕出境旅游、与各国地接社联系紧密的出境游龙头企业众信旅游后续复苏成长。

福建石狮发力预制菜领域，预制菜行业景气度持续上行。福建石狮依托地理、产业、政策等优势，抢抓预制菜产业“新风口”，打造“闽菜地标城市”。19日，中国水产流通与加工协会预制菜产业分会在石狮成立，将统筹产业全链路资源，通过技术创新、渠道开拓等方面精准服务，为预制菜产业发展助力赋能。近年预制菜市场快速成长，除福建石狮预制菜行业发展相关动作以外，广东/四川/上海/珠海等省市也快速捕捉预制菜市场风口，出台预制菜相关政策支持当地预制菜业务发展。我们认为，预制菜市场当前尚处蓝海，需求充足，供给端成长空间大，市场规模有望快速提升，优质餐企有望领先发展。从需求端来看，“居家经济”持续升温，预制菜业务作为居家经济核心组成部分之一需求旺盛；从供给端来看，预制菜市场当前尚未出现市占率较高的全国连锁性品牌，竞争格局零散，且与预制菜生产流程相关企业均可入场，赛道优质兼容性与蓝海特征吸引企业布局。此外预制菜差异化竞争点在于菜品口味，而餐饮企业深耕此道，后续有望在竞争中快速突破。

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推荐受益于消费回流和升级的免税板块，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；以及抗周期属性明显且在稳就业背景下政策催化的人服板块，推荐科锐国际，建议关注北京城乡、外服控股；3）。推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、复星旅游文化、长白山，深耕出境游业务、与各国地接社长期稳定合作的出境游龙头众信旅游；4）。推荐疫后同店有望修复、成长性较强、新品牌&新业态孵化中的海伦司、九毛九、呷哺呷哺、同庆楼、广州酒家，建议关注餐饮龙头海底捞；5）建议关注深耕会展业务、受益于出入境政策优化的米奥会展。

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