(资料图)
本周资金面持续收敛,央行放缓资金回笼步伐。
本周逆回购详细操作和到期情况如下:(单位:亿元)
本周公开市场逾1.4万亿逆回购到期,央行累计净回笼资金6640亿元。具体来看,周一至周三,央行公开市场上每日净回笼资金分别为3200亿元、3710亿元、3560亿元,累计回笼了超万亿的流动性。而在周四、周五,央行公开市场操作转为净投放,两日流动性投放规模分别为1210亿元、2620亿元,累计资金净投放超3800亿元。
本周银行间市场资金面持续收敛,虽然央行连续两日进行大额净投放,但银行间隔夜回购利率在周五走高至1.9%的下方,较过去一年均值高逾40个基点。交易员表示周五盘初流动性依然偏紧,资金价格高企。
方正固收表示,宽信用+政府债券发行,这使得9月资金面边际收紧。预计9月以来按揭贷款投放边际改善;另外,专项债发行提速,预计9月政府债券净融资规模将达到年内高峰。银行,特别是大行作为宽信用的主力,在信贷投放改善的时候会减少在货币市场资金融出,从而给资金面造成收紧的压力。9月资金需求大,要重点关注央行如何对冲:
如果后续央行主要通过滚7天逆回购的方式来满足银行间资金需求,则资金面波动加大,并且资金面存在收紧压力。
如果央行降准,则预计资金面将保持平稳,波动率变小。
下周五(9月15日)有4000亿MLF到期,届时需要关注央行的续作规模和利率。
另外,下周7天期逆回购到期规模为7450亿元,周四、周五的到期规模较大,到期量均超3000亿元。
下周央行公开市场到期情况如下:(单位:亿元)
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